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资本五千年

波澜壮阔

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作者彭星廷

播讲陈玉

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十八至十九世纪

世界经济的发展造就了两个不同集团

一个集中在伦敦

以商业和金融为基础

他们中的代表是罗斯切尔德

巴林家族

一个集中在北部地区

比如曼彻斯特

以制造业为基础

他们中的代表包括阿克莱特

皮尔家族等

在一七五零年前

资本主要致力于宗教

国家和商业

他们为上帝的事业而忙碌

他们为国王开疆拓土

他们为大型特许公司贴身服务

一七五零年以后

资本也开始同时为工业服务

资本不仅是罪恶的冤叟

是爱玉的伊甸园

也是文明之花绽放的肥沃土壤

十八世纪晚期

纺织业是最赚钱的高科技行业

在英国北部地区

棉花抽纱

纺织以及染色工艺的急速机械化

经济生活正在发生空前彻底的变革

尽管这时的工业化只是区域性的

似乎也只局限在棉花产业

以致英国统计和税务部门还没有重视

但它的影响却十分广阔

从欧洲

美洲到古老的印度

都充斥价廉物美的英国纺织品

围巾 手帕

花布以及薄棉布等

正是在这样的背景下

内森

罗斯柴尔德来到了英国

他在伦敦只待了几个月

就北上去到了曼彻斯特

在这个刚刚兴起的工业城市

内森深刻感受到了英国的经济活力

并很快发现了纺织行业的盈利点

物料 原材料

染色以及制造

他不但收购制成品

还给纺织厂提供原材料和染料

很快

他就赚得了六万英镑

与此同时

他也深刻体会到了工业生产的金融痛点

他跟他的合伙人诉苦

我发出货物后

两个月后才能得到一张在三个月后兑现的票据

我或许在五

六个月后才能拿到我的钱

得到订单很容易

但得到货款却并不那么容易

其实

工业革命早期棉纺业的增长正是受益于这种九十天周转的公开信用证

这种票据可以转让

也可以在付出一定成本的基础上及时兑现

为此

内森经常因为利息保费与伦敦银行家发生争执

压力使得内森经营出现了多样化

一八零一年

他从博尔顿和瓦特公司购买了一台蒸汽纺织机

决定自己生产布料

一八零五年

他和朋友一起进一步延伸产业链

不但订购布料

而且还订购电青

买卖珍珠

戴帽以及象牙

内森开始集中精力关注自己生意带来的各种信用交易

他经常一家银行一家银行的跑

以选择更好的贷款以及贴现率更好的票据

他与众多伦敦银行家有生意上的往来

包括莱昂

西蒙 哥德

斯米德

同时与欧洲大陆的银行家也有往来

最著名的包括帕里斯公司和施罗德兄弟

最终与他的父亲一样

逐渐从一个商人转变成一个商人银行家

一八一五年

内森在英法战争的投机上一举成名

尽管内森后来的主要精力放在金融投机和交易上

但罗斯切尔德家族的工业产业遍布所有领域

当铁路兴起的时候

内森对这种新玩意儿持怀疑态度

以致当他认识到其中的商机时

已经太晚了

不过

这个聪明的银行家

并未墨守成规

当英国铁路线取得初次成功后

内森开始急切建议罗斯柴尔德家族深度介入铁路事务

英国的机会虽然已经丧失

但欧洲还有大片的土地需要铁路的贯穿

内森把铁路大王的称号留给了他的弟弟詹姆斯

罗斯柴尔德

如果说赫德森是英国的铁路大王

詹姆斯就是欧洲大陆的铁路大王

从塞纳河畔的凡尔赛铁路开始

詹姆斯建成了遍布欧洲的铁路网

北至法国

比利时

南至西班牙

东到德国

瑞士

奥地利和意大利

罗斯柴尔德家族也大量涉足采矿业

从十九世纪三十年代兼并西班牙阿尔马登拱矿开始

罗斯柴尔德在矿业方面布局不断扩张

包括黄金

铜 钻石

宝石和石油矿业

与他们最初的金融业务一样

他们的矿业也是在全球范围内运作的

从非洲南非到亚洲缅甸

从美国蒙大到阿塞拜疆巴库

正如哈佛大学教授福格森所说

罗斯柴尔德是工业时代真正的孩子

正是在这跨越一个世纪的时间里

大不列颠的资本形成总额增长了约百分之八十九

资本形成结构也发生了根本变化

农业投资的份额持续下降

从一七六零年代的百分之三十三下降到一八五零年代的百分之十二

工商业部门的份额则从百分之二十上升到百分之三十六

其中工业机器设备的投资额增加了二十倍

工商业部门投资份额的上升

基本上要归因于制造业

采矿业和公用事业中机器和设备投资的增长

最直接体现技术变化的资本货物包括铁路的份额从十八世纪中期约百分之五左右

增长到十九世纪中期的百分之十七

棉纺业的机械化并不需要大量的固定资本费用

家庭融资就可以勉强应付

工业革命的先行者们只需在自己的园子里就能破土耕耘

但随之而来的扩张

特别是铁路

气轮及公用设施的创新发展

单个企业则极少能够负担

通常需要资本市场大力支持

这就要求新的资本组织方式

比如更加自由的股份有限公司

本节播讲完毕

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