[0.0]本字幕由TMEAI技术生成 [0.45]有这么一个关于汇率与经济的故事 [3.75]故事发生在美国和墨西哥边界的小镇上 [7.41]一个游客在墨西哥一边的小镇用零点一比索买了一杯啤酒 [12.75]他付了一比九 [14.21]找回了零点九比索 [16.23]他到美国一边的小镇上 [18.43]发现美元和比索的汇率是一比零点九 [22.43]他就把剩下的零点九比锁啊换了一美元 [25.93]用零点一美元又买了一杯啤酒 [28.93]找回了零点九美元 [30.78]回到墨西哥的小镇上呢 [32.6]他发现比索和美元的汇率是一比零点九 [36.64]于是他把零点九美元又换为一比索 [40.42]又买啤酒喝 [41.82]就这样在两个小镇上喝来喝去 [45.22]却总还是有一美元或者一比索 [48.76]换言之啊 [49.78]他喝到了免费的啤酒 [52.02]这位游客能在两国之间不断的喝到免费啤酒 [55.96]在与这两国的汇率是不同的 [58.36]在美国呢 [58.96]美元与比索的汇率是一比零点九 [62.67]但在墨西哥 [63.91]美元和比索的汇率约为一比一点一 [67.83]在墨西哥 [68.97]比索与美元的汇率是一比零点九 [72.19]它在美国 [73.37]比索与美元的汇率又变成了一比一点一 [77.25]这位游客正是靠这两国汇率的差异进行套利活动 [82.15]喝到了免费的啤酒 [83.97]那免费啤酒是指 [85.53]喝酒的人啊没花钱 [87.31]但酒店还是得到钱的 [89.51]谁付了钱呢 [90.9]如果美国的汇率正确 [92.880005]墨西哥低估了比索的价值 [95.28]喝酒钱就是由墨西哥提供的 [98.020004]如果墨西哥的汇率正确 [100.16]美国低估了美元的价值 [102.64]那啤酒钱啊 [103.8]就是由美国出的 [105.44]如果两国的汇率都不正确 [107.7]则钱由双方共同来支付 [110.04]当汇率定的不正确时 [112.08]就会有人从事套利活动 [114.380005]即把一种货币在汇率高估的地方去换成另一种货币 [119.32]再把另一种货币拿到汇率低谷的地方换为原来的汇率 [124.49]套汇是市场上套利活动的一种 [127.67]套利就是在价格低的地方买 [130.37]在价格高的地方卖 [132.29]获取其差额 [133.65]在国家严格控制外汇并规定汇率 [137.07]且汇率与货币实际购买力不一致的时候 [140.70999]必定会有套汇出现 [142.59]秋成国时四大家族正是通过套汇来攫取国家的财产 [148.25]在我们改革开放初期 [150.3]通过套汇赚钱的人也不在少数 [153.38]如果只有美墨边界上的游客喝点免费啤酒 [157.82]损失倒不大 [159.16]但如果两国的交易不止一杯啤酒 [162.38]而套汇者也不止一个游客 [165.16]那损失可就大了 [167.0]汇率对经济的影响当然啊不止这一点 [170.42]在开放经济中 [171.95999]国际间物品和资本的流动把各国经济紧紧的联系在一起 [177.24]汇率的变动对一国宏观经济运行有着重要的影响 [182.07]一国汇率的贬值 [183.69]可以降低本国出口产品在国际市场上的相对价格 [188.57]从而增强竞争力 [190.53]增加出口 [191.69]出口是一国总需求的重要组成部分 [194.75]出口增加 [195.83]可以增加总需求来刺激经济 [198.85]正因为如此 [200.01]一些国家就通过汇率贬值来刺激经济 [203.89]国际贸易中的收入与支出成为国际收支中的经常项目 [209.09]汇率变动引起进出口的变动 [212.08]经常项目变 [213.18]从而也影响一国国际的收支状况 [216.48]所以呢 [217.26]汇率贬值 [218.45999]出口增加 [219.66]会增加贸易盈余 [221.62]改善国际的收支状况 [223.92]但要注意的是 [225.18]汇率的贬值对国际收支的改善有一个过程 [229.5]往往先是使国际收支状况进一步恶化 [233.54001]到一定时期后 [234.92]才会使国际收支状况改善 [237.44]经济学家把汇率贬值对国际收支的这种影响称为j效应 [243.61]取其汇率贬值后 [245.51]国际收支先恶化然后改善之意 [248.69]汇率对经济如此的重要 [250.99]那么汇率是如何决定的呢 [252.89]我们可以把汇率分为名义汇率和实际汇率 [256.95]名义汇率是一国货币与另一国货币交换的比率 [261.25]比如啊 [262.13]前面讲到的 [263.25]美元与比索的汇率为一比零点九 [266.55]这是我们在外汇市场上兑换时的比率 [269.45]实际汇率是一国物品与劳务与另一国物品与劳务的交换比率 [275.64]换言之啊 [276.66]名义汇率是用货币单位来表示的 [279.64]而实际利率呢 [281.22]是用实物单位来表示的 [283.3]用一个公式来表示啊 [284.98]就是实际汇率等于名义汇率乘以国内价格再除以国外价格 [291.52]如果用e来代表名义汇率 [293.98]p代表国内物价水平 [296.3]p星号代表国外物价水平 [299.18]这两个物价水水平都用物价指数来表示 [303.11]实际汇率就等于e乘以p再除以p型号 [308.11]人们之所以用一种货币兑换另一种货币 [311.79]目的是为了在他国购买商品方便 [314.89]在经济全球化的状况下 [316.97]一种物品在不同国家都应该按照同样的价格出售 [321.65]否则套利活动就会出现 [324.51]最终结果是价格差的消除 [327.39]这被称为单一价格规律 [329.67]说过 [330.28]单一价格规律成立 [331.88]所有货币的每一单位在每个国家啊 [334.64]都应该有相同的实际购买力 [337.14]这就是汇率理论中著名的购买力平价理论 [341.44]这种理论中是由瑞典经济学家卡塞尔在一九一六年提出来 [347.02]根据这个理论呢 [348.5]两国通货之间的名义汇率取决于这两个国家的物价水平 [353.64]但在现实中 [354.86]由于一些物品与劳务啊 [356.7]并不能进入到国际贸易 [358.78]在有些情况下 [360.29]单一价格规律就并不成立 [362.65]所以啊 [363.45]购买力平价理论有它的局限性 [366.31]英国经济学家研究了各国巨无霸汉堡包的价格与各国的汇率 [372.09]就证明了这一点 [373.87]比如啊 [374.73]在日本 [375.61]巨无霸为二十一点二日元 [378.33]在美国呢 [379.23]是二点四九美元 [381.21]按购买力平价理论 [383.11]日元和美元的汇率应该是一百零五比一 [386.89]但实际上是一百三十比一 [390.22]尽管购买力平价理论有它的局限性 [392.94]但仍然是汇率决定的基 [395.0]重要的是 [396.02]购买力平价理论说明了物价水平与汇率之间的关系 [400.94]这就把货币与汇率联系起来了 [403.68]我们呢 [404.34]可以沿着这条思路考虑开放经济中货币的作用 [408.78]这就需要提到另一种理论 [410.96]叫蒙代尔弗莱明模型